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保险行业迎来政策红利
17-06-22 作者:3.237.151.* 等级:小学生 点击量:485 回复数:0
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周四保险股保险抢眼,中国平安再创反弹新高,中国太保、中国人寿、新华保险表现出色。消息面上,6月21日,国务院常务会议确定了从三个层面加快发展商业养老保险的措施,其中首次明确加大财税等政策扶持,加快个人税收递延型商业养老保险试点。对于商业养老保险获政策支持被上升到如此高度,长期关注商业养老保险的专家的感受是:商业养老险势必将迎来变革性的发展机遇。

从海外经验来看,财税政策是撬动商业养老保险发展的巨大杠杆,而我国个人税收递延型商业养老保险试点存在年内落地的预期,一旦推出,首先将利好保险业,每年至少将新增保费收入数百亿元。同时也利好资本市场,因为税延养老险存在增值保值的资产配置需求,这意味着继年金后,A股又将迎来新的中长期属性的资金。

券商看好趋势性行情机会

近期,保监会发布《关于债权投资计划投资重大工程有关事项的通知》,保险资金通过债权投资计划形式投资对宏观经济、区域经济和社会发展具有重要带动作用的重大工程,将在增信环节、注册效率等方面获得政策倾斜。中泰证券表示,当前时点我们继续看好保险股趋势性行情机会,目前上市保险公司交易于17PEV估值为1.1X,短期距离1.3X动态PEV估值中枢尚有至少20%-30%空间。继续坚定看好保险股趋势性行情,估值仍有较大提升空间。

中泰证券分析师戴志锋认为,保险股价值彰显是从长期、中期两个视角审视的。目前保险股的上涨逻辑,长期视角的核心是寿险利源中死费差占比逐渐提升,利差占比逐步下降,保险公司将更接近于永续成长型类消费公司,而不再简单把保险公司看做是销售保单的资产管理公司,受周期的利率、投资环境等影响减小;中期视角的核心则是利率提升之下保险公司利差改善,同时,利差改善逻辑的核心是利率提升之下保险公司新增投资收益率改善、准备金计提压力减轻。

“我们对过去八个月保险股走势进行复盘后发现:A股保险股去年以来股价的上升分为三段,第一阶段是2016年9月末至11月末,这是利差走阔预期驱动,第二阶段是2016年年末至今年2月末,这是负债端超预期变化驱动,第三阶段是今年到现在,这是基本面转型和确定性抱团驱动。”


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