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共振渐成 情绪逐步升温
17-06-22 作者:7.153.37.* 等级:小学生 点击量:486 回复数:0
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A股终于通过了MSCI大考,A股的国际化已不可逆转,这一趋势下,我们更要强调企业盈利能力,强调上市公司的综合竞争力。当前,上证50指数与创业板综指,从不同方向向2010年高位位置靠拢。此前涨幅巨大的创业板综指,从高位向下回归,此前滞涨的上证50指数不断上靠近,当前,两类指数正趋同于2010年高位这一中轴线,隐含的市场含义,就是白马大蓝筹与中小市值成长股,从不协调逐步磨合,并趋于共振。我们都知道,当内部运行结构共振的时候,就是产生一轮大级别上涨行情的前提。

投资快报:A股终于通过了MSCI大考,虽然第四次才过,但毕竟已成功进入,意味着A股的国际化进程再次跨出一大步。你对此事怎么样看?

张德良:通过当然是好事,也是大事,标志着A股的国际化大大迈出一步。本质上,与沪港股、深港通无异,但形式不同,面对的市场的不同。

我觉得对A股的影响是深远的,对投资者来说,这意味着全球投资者会以最直接方式关注A股,关注A股最优秀上市公司,虽然大市值股不定就是好公司,此次列入的222只成份股,也就不等于都是优质蓝筹股,但这中间,大部分具备成为大蓝筹的素质。

总之,A股的国际化已不可逆转,这一趋势下,我们更要强调企业盈利能力,强调上市公司的综合竞争力,而不是过去二十多年,A股关起门来,纯粹炒作题材的时代正在过去。

投资快报:当前就指数波动节奏看,中期趋势似乎越来越明朗。除白马蓝筹群体的不断扩大,从传统产业逐步传导至新产业,这种趋势应该非常符合你此前的预期,行情应该会逐步转向更乐观吧?

张德良:大趋势是这样的。就指数角度,当前可以从两方面去观察:

首先,上证指数的大型右侧交易平台向上突破的趋势正在形成。去年10月突破长期均线压制,经历两度冲高、两度回落,右侧交易平台趋于完整。当前,60-250日均线开始聚拢(3110-3160点),这种中长期均线的聚拢,将有利于中长期趋势的建立。近期指数若有效站稳于3170点以上,均线排列就会朝着中长期向好格局演变,同时,也是对大箱体形态中轴位置的向上突破,突破箱顶阻力(3300点)的概率会大增。

跳出上证指数,观察大小盘股间间协同性,也会有类似趋势。大盘股的代表指数上证50,与小盘股的代表指数创业板综指,这两类指数经过两年多的结构性剧烈调整,当前,上证50指数与创业板综指,从不同方向向2010年高位位置靠拢。此前涨幅巨大的创业板综指,从高位向下回归,此前滞涨的上证50指数不断上靠近,当前,两类指数正趋同于2010年高位这一中轴线,隐含的市场含义,就是白马大蓝筹与中小市值成长股,从不协调逐步磨合,并趋于共振。我们都知道,当内部运行结构共振的时候,就是产生一轮大级别上涨行情的前提。有了这一土壤为根基,接下来决定行情逆转的,就会是经济增长的宏观拐点。当前,制约宏观经济增长拐点形成的,短期扰动因素是金融去杠杆,但无碍复苏大趋势,目前房地产的去库存正提速,过剩产能的消化也在提速,宏观经济增长W形的大拐点,大概率会在年内形成。换言之,8月以后A股有望进入中大级别行情启动的时间窗口。

投资快报:传统产业蓝筹股已非常强,也上了台阶。新产业领域我们又可以重点关注什么?

张德良:传统产业蓝筹的潜力依然巨大,像白酒、白电、医药、食品、汽车等传统产业领域的龙头公司,股价先后创历史新高,目前已转入大牛市运行趋势状态。我认为,伴随A股市场化、国际化进程的不断深入,这批传统蓝筹股的估值定位,将会从长期估值折价状态逐步向估值溢价转移。也就是未来相当长一段时间里,这批白马蓝筹股还是反复向强。

而新产业蓝筹股,想象力丰富,但稳定性更具不确定性。新产业,强调的是新技术的产业化,产业过程中会诞生了新的龙头企业。目前产业化形成或已出现产业拐点的,就是新能源汽车(锂电池-电动汽车-智能驾驶)、物联网(当前为NOB-IOT基站为主)、人工智能(AI)(金融、智能驾驶、新零售),代表性品种像天齐锂业、中兴通讯、恒生电子等。换言之,过去一年多时间里,白马蓝筹股已完成从传统蓝筹向新产业蓝筹股的延伸拓展,至此,白马1.0与白马2.0开始形成共振,这种共振将支撑大盘整体逐步启动。

投资快报:好,很有道理,对于新产业的发展,能不能更深入和具体谈一谈?

张德良:可以。按产业发展路径,现阶段产业发展最为清晰的就是新能源汽车。今年以来特斯拉股价也是迭创新,市值已突破600亿美元,开始超越传统汽车制造企业。但特斯拉到目前还是亏损,但不影响市值的创新高,这是市场对产业趋势的认同。新能源产业链,当前A股最具竞争力的环节是上游资源材料领域,像掌握全球锂、钴资源的天齐锂业、赣锋锂业和华友钴业等,还有就是掌握三元正负极材料技术并产业化的当升科技、杉杉股份等。

同样,物联网也已处于产业化临界,近日工信部也已明确NB-IOT基站目标,直接受益的为中兴通讯等龙头企业。人工智能的应用也开始在金融、智能驾驶领域酝酿突破,其中,恒生电子发布财富管理、投资管理等领域的四大AI平台,潜在空间巨大。

总之,未来的一轮行情,交易策略应进一步强调盈利第一、估值至上,这是不可逆的大趋势。并购重组,也不同于以往的纯粹题材炒作,其实质是催生新蓝筹的重要手段或路径。


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